
[ํ๋์น์ค์ฝ ๊ตํฉ ์ ์ข : ์ ์ธ๊ณ ์ ๋ ์ ์ฝํด๋ผ๋ฒ ์ค๋น]
ํ๋์น์ค์ฝ ๊ตํฉ์ด ํ์ง์๊ฐ 4์ 21์ผ ์ค์ 7์ 35๋ถ, ํฅ๋
88์ธ๋ก ์ ์ข
ํ๋ค๊ณ ๊ตํฉ์ฒญ์ด ๊ณต์ ๋ฐํํ์ต๋๋ค. ๊ตํฉ์ฒญ ๊ถ๋ฌด์ฒ์ฅ ์ผ๋น ํ๋ด ์ถ๊ธฐ๊ฒฝ์ “ํ๋์น์ค์ฝ ๊ตํฉ์ด ์๋ฒ์ง์ ์ง์ผ๋ก ๋์๊ฐ์
จ๋ค”๋ฉฐ “๊ทธ๋ ์ถ์ ์ ์ฒด๋ฅผ ์ฃผ๋๊ณผ ๊ตํ๋ฅผ ์ฌ๊ธฐ๋ ๋ฐ ํ์ ํ๋ค”๊ณ ๋ฐํ์ต๋๋ค. ํ๋์น์ค์ฝ ๊ตํฉ์ ์ต๊ทผ ์ฌ๊ฐํ ํ๋ ด์ผ๋ก 5์ฃผ๊ฐ ์
์ํ ๋ค ํด์ํ์ฌ ํ๋์ ์ฌ๊ฐํ์ผ๋, ๊ฑด๊ฐ์ด ์
ํ๋๋ฉฐ ๊ฒฐ๊ตญ ์ ์ข
์ ์ด๋ฅด๋ ์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ 2013๋
๋ถํฐ 2025๋
๊น์ง 12๋
๊ฐ ๊ฐํจ๋ฆญ ๊ตํ๋ฅผ ์ด๋๋ฉฐ ์ฒญ๋น๊ณผ ๊ฐํ์ ์์ง์ผ๋ก ํ๊ฐ๋ฐ์์ต๋๋ค. ํนํ 2014๋
ํ๊ตญ ๋ฐฉ๋ฌธ์ ํตํด ์ธ์ํธ ์ฐธ์ฌ ์ ๊ฐ์กฑ์ ์๋กํ๊ณ , ํธ๋ผํ ํ์ ๋ถ์ ์ด๋ฏผ ์ ์ฑ
์ ๋นํํ๋ฉฐ ์ ์ธ๊ณ์ ์ธ ์ฃผ๋ชฉ์ ๋ฐ์์ต๋๋ค.
ํ๋์น์ค์ฝ ๊ตํฉ์ ์ ์ข
์ผ๋ก ์ฐจ๊ธฐ ๊ตํฉ ์ ์ถ์ ์ํ ์ฝํด๋ผ๋ฒ ์ค๋น๊ฐ ์์๋์์ต๋๋ค. ์ฝํด๋ผ๋ฒ ๋ ๊ตํฉ ์ ์ข
ํ 15~20์ผ ๋ด์ ์์คํฐ๋ ์ฑ๋น์์ ์ด๋ฆฌ๋ฉฐ, ๋ง 80์ธ ๋ฏธ๋ง ์ถ๊ธฐ๊ฒฝ 138๋ช
์ด ์ฐธ์ฌํด ๋น๋ฐ ํฌํ๋ฅผ ์งํํฉ๋๋ค. ํฌํ์์ 3๋ถ์ 2 ์ด์์ ์ง์ง๋ฅผ ์ป์ ํ๋ณด๊ฐ ๊ตํฉ์ผ๋ก ์ ์ถ๋๋ฉฐ, ๊ฒฐ๊ณผ๋ ๊ตด๋ ์ฐ๊ธฐ๋ก ํ์ธ๋ฉ๋๋ค. ๊ฒ์ ์ฐ๊ธฐ๋ ์ ์ถ ์คํจ, ํฐ ์ฐ๊ธฐ๋ ์ ์ถ ์ฑ๊ณต์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค. ํ์ฌ ์ ๋ ฅ ํ๋ณด๋ก๋ ๊ตํฉ์ฒญ ๊ตญ๋ฌด์์ฅ ํผ์ํธ๋ก ํ๋กค๋ฆฐ ์ถ๊ธฐ๊ฒฝ(์ดํ๋ฆฌ์), ํ๋ฆฌํ์ ๋ฃจ์ด์ค ์ํ ๋์ค ํ๊ธ๋ ์ถ๊ธฐ๊ฒฝ, ์ํ๋ฆฌ์นด ๊ฐ๋์ ํผํฐ ์ฝ๋ ์ํผ์ ํฑ์จ ์ถ๊ธฐ๊ฒฝ ๋ฑ์ด ๊ฑฐ๋ก ๋๊ณ ์์ต๋๋ค. ํ๊ตญ์์๋ ์ ํฅ์ ์ถ๊ธฐ๊ฒฝ(74์ธ)์ด ํฌํ๊ถ์ ๊ฐ์ง ์ ์ผํ ํ๊ตญ์ธ์ผ๋ก ์ฝํด๋ผ๋ฒ ์ ์ฐธ์ฌํ๋ฉฐ, ์ผ๋ถ์์๋ ์ฐจ๊ธฐ ๊ตํฉ ํ๋ณด๋ก๋ ์ธ๊ธ๋๊ณ ์์ต๋๋ค.
ํฌ์์ ์
์ฅ์์๋ ์ฝํด๋ผ๋ฒ ๊ฒฐ๊ณผ๊ฐ ๊ธ๋ก๋ฒ ์์ฅ์ ๋ฏธ์น๋ ์ํฅ์ ์ฃผ๋ชฉํ ํ์๊ฐ ์์ต๋๋ค. ํ๋์น์ค์ฝ ๊ตํฉ์ ํ๊ฒฝ ๋ฌธ์ ์ ๋น๊ณค ํด๊ฒฐ์ ๊ฐ์กฐํ๋ฉฐ ESG(ํ๊ฒฝ·์ฌํ·์ง๋ฐฐ๊ตฌ์กฐ) ๊ด๋ จ ์ ์ฑ
์ ์ํฅ์ ๋ฏธ์ณค์ต๋๋ค. ์ฐจ๊ธฐ ๊ตํฉ์ ์ ์ฑ
๋ฐฉํฅ์ ๋ฐ๋ผ ์ ๋ฝ ๋ฐ ๊ธ๋ก๋ฒ ESG ๊ด๋ จ ์ฃผ์(์: ์ ๋ฝ ๊ทธ๋ฆฐ์๋์ง ๊ธฐ์
, ๊ฐํจ๋ฆญ ๊ธฐ๋ฐ ๊ธ์ต๊ธฐ๊ด)์ ๋ณ๋์ฑ์ด ๋ฐ์ํ ์ ์์ต๋๋ค.
๐ก ํฌ์์ ์ธ์ฌ์ดํธ: ์ฝํด๋ผ๋ฒ ์งํ ์ํฉ๊ณผ ์ฐจ๊ธฐ ๊ตํฉ์ ์ ์ฑ
๋ฐฉํฅ์ ์ ๊ฒํ์ธ์. ESG ๊ด๋ จ ์ ๋ฝ ๊ธฐ์
์ ๋จ๊ธฐ ๋ณ๋์ฑ์ ๊ณ ๋ คํ ํฌ์ ์ ๋ต์ ์ธ์ฐ์ธ์.
[์ด์ฌ๋ช “์ฝ์คํผ 5000 ์๋” ์ ์ธ: ์์ฌ์ฃผ ์๊ฐ ๊ฐ์ ํ ๋ ผ๋]
์ด์ฌ๋ช
์ ๋๋ถ์ด๋ฏผ์ฃผ๋น ๋ํ๊ฐ 4์ 21์ผ “์ฝ์คํผ 5000 ์๋๋ฅผ ์ด๊ฒ ๋ค”๋ฉฐ ์์ฌ์ฃผ ์๊ฐ ๊ฐ์ ํ ์ ์ฑ
์ ์ ์ํด ๋
ผ๋์ด ์ปค์ง๊ณ ์์ต๋๋ค. ๋ฏผ์ฃผ๋น์ ์์ฅ ๊ธฐ์
์ด ๋งค์
ํ ์์ฌ์ฃผ๋ฅผ ์๊ฐํ๋๋ก ๋ฒ์ ๊ฐ์ ์ฑ์ ๋ถ์ฌํ๋ ๋ฐฉ์์ ๊ฒํ ์ค์
๋๋ค. ์ด๋ ์๊ธฐ์๋ณธ์ด์ต๋ฅ (ROE)๊ณผ ์ฃผ๊ฐ์์์ฐ๋น์จ(PBR)์ ๊ฐ์ ํด ํ๊ตญ ์ฆ์์ ์ ํ๊ฐ ๋ฌธ์ ๋ฅผ ํด์ํ๊ฒ ๋ค๋ ์ทจ์ง์
๋๋ค. ์ด์ฌ๋ช
์ ๋ํ๋ “๊ธฐ์
์ด ์์ฌ์ฃผ๋ฅผ ์๊ฐํ๋ฉด ์ฃผ์ฃผ ๊ฐ์น๊ฐ ๋์์ง๊ณ , ์ด๋ ์ฝ์คํผ ์์น์ผ๋ก ์ด์ด์ง ๊ฒ”์ด๋ผ๊ณ ์ฃผ์ฅํ์ต๋๋ค.
๊ทธ๋ฌ๋ ์์ฌ์ฃผ ์๊ฐ ๊ฐ์ ํ๋ ๊ธฐ์
๊ฒฝ์์ ํฐ ๋ถ๋ด์ ์ค ์ ์๋ค๋ ์ฐ๋ ค๊ฐ ์ ๊ธฐ๋๊ณ ์์ต๋๋ค. ์์ฌ์ฃผ๋ ๊ธฐ์
์ด ๊ฒฝ์๊ถ ๋ฐฉ์ด๋ ์ฃผ๊ฐ ์์ ํ๋ฅผ ์ํด ํ์ฉํ๋ ์ฃผ์ ์๋จ์ผ๋ก, ์๊ฐ์ด ๊ฐ์ ๋๋ฉด ๊ธฐ์
์ ์ ์ฐํ ์๋ณธ ์ด์ฉ์ด ์ ํ๋ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ์์ต๋๋ค. ์ผ๋ถ ํ๋ซํผ์์๋ “์์ฌ์ฃผ ์๊ฐ์ ์ฃผ์ฃผ ํ์์ ๊ธ์ ์ ์ด์ง๋ง, ๊ธฐ์
์ ๊ฒฝ์ ์์จ์ฑ์ ์นจํดํ ์ ์๋ค”๋ ์๊ฒฌ๊ณผ “์ฝ์คํผ ์ ํ๊ฐ ํด์์ ์ค์ง์ ํจ๊ณผ๋ฅผ ๋ผ ๊ฒ”์ด๋ผ๋ ์๋ฐ๋ ๋ฐ์์ด ๋์ค๊ณ ์์ต๋๋ค.
ํฌ์์ ์
์ฅ์์๋ ์์ฌ์ฃผ ์๊ฐ ์ ์ฑ
์ด ์ฝ์คํผ ์ง์์ ๋ฏธ์น๋ ์ํฅ์ ์ฃผ๋ชฉํด์ผ ํฉ๋๋ค. ์์ฌ์ฃผ ์๊ฐ์ ์ฃผ์ ์๋ฅผ ์ค์ฌ ์ฃผ๋น์์ด์ต(EPS)์ ๋์ผ ์ ์์ง๋ง, ๊ธฐ์
์ ํ๊ธ ์ ๋์ฑ ๊ฐ์๋ก ์ด์ด์ง ๊ฒฝ์ฐ ์ฅ๊ธฐ์ ์ธ ์ฑ์ฅ์ ๋ถ์ ์ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ์ ์์ต๋๋ค. ์ฝ์คํผ๋ 4์ 21์ผ ์ด ์์์ 0.8% ์์นํ๋ฉฐ 2450์ ์ ๊ธฐ๋กํ์ผ๋, ์ผ๋ถ ์ค์๊ธฐ์
์ฃผ์(์: ์นด์นด์คํ์ด, ํฌ๋ํํค)์ ์ ์ฑ
๋ถํ์ค์ฑ์ผ๋ก 1.2% ํ๋ฝํ์ต๋๋ค. ๋ฐ๋ฉด, ๋ฐฐ๋น ์ฑํฅ์ด ๋์ ๊ธฐ์
(์: SKํ
๋ ์ฝค, KT)์ ์์ฌ์ฃผ ์๊ฐ ๊ธฐ๋๊ฐ์ผ๋ก 1.5% ์์นํ์ต๋๋ค.
๐ก ํฌ์์ ์ธ์ฌ์ดํธ: ์์ฌ์ฃผ ์๊ฐ ์ ์ฑ
์ ์
๋ฒ ์งํ ์ํฉ๊ณผ ๊ธฐ์
๋ณ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ์ ๊ฒํ์ธ์. ๋ฐฐ๋น ์ฑํฅ์ด ๋์ ๊ธฐ์
์ ๋จ๊ธฐ ์์น ๋ชจ๋ฉํ
์ ํ์ฉํ๋, ์ค์๊ธฐ์
์ ํ๋ฝ ๋ฆฌ์คํฌ๋ฅผ ๊ณ ๋ คํ ํฌ์ ์ ๋ต์ ์ธ์ฐ์ธ์.
[ํ๋ฏธ ๊ด์ธ ํ์ ์์ ํ์ : 24์ผ ์์ฑํด DC์์ ‘2+2 ํต์ํ์’]
ํ๊ตญ๊ณผ ๋ฏธ๊ตญ ๊ฐ ๊ด์ธ ํ์ ์์ ๊ฐ ํ์ ๋๋ฉฐ ์๊ตญ ๊ฐ ํต์ ํ์๊ฐ ๋ณธ๊ฒฉํ๋๊ณ ์์ต๋๋ค. 4์ 22์ผ ๊ธฐํ์ฌ์ ๋ถ ๋ฐํ์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด, ์ต์๋ชฉ ๊ฒฝ์ ๋ถ์ด๋ฆฌ ๊ฒธ ๊ธฐํ์ฌ์ ๋ถ ์ฅ๊ด๊ณผ ์๋๊ทผ ์ฐ์
ํต์์์๋ถ ์ฅ๊ด์ ๊ณต๋์์๋ํ๋ก ํ๋ ์ ๋ถ ํฉ๋ ๋ํ๋จ์ด ํ์ง์๊ฐ 4์ 24์ผ ์คํ 9์(ํ๊ตญ์๊ฐ 25์ผ ์ค์ 10์) ๋ฏธ๊ตญ ์์ฑํด DC์์ ์ค์ฝง ๋ฒ ์ ํธ ์ฌ๋ฌด๋ถ ์ฅ๊ด, ์ ์ด๋ฏธ์จ ๊ทธ๋ฆฌ์ด ๋ฌด์ญ๋ํ๋ถ(USTR) ๋ํ์ ‘2+2 ํต์ํ์’๋ฅผ ์งํํฉ๋๋ค. ์ฃผ์ ์์ ๋ ์กฐ์ ์ฐ์
ํ๋ ฅ, ์๊ณ ๊ธฐ·์ ์ฟผํฐ ์กฐ์ , ์๋์ค์นด ์กํ์ฒ์ฐ๊ฐ์ค(LNG) ํ๋ก์ ํธ ์ฐธ์ฌ, ๋น๊ด์ธ์ฅ๋ฒฝ ๊ฐ์ , ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์ค๊ตญ์ ๋ํ ๋ฌด์ญ ์ ์ฌ ๋์ฐธ ์ฌ๋ถ์
๋๋ค.
์ด๋ฒ ํ์์ ํธ๋ผํ ํ์ ๋ถ์ ์ํธ๊ด์ธ ์ ์ฑ
(ํ๊ตญ ๋์ 25%)์ผ๋ก ์ธํด ํ๊ตญ ์์ถ ๊ธฐ์
์ ๋ถ๋ด์ด ์ปค์ง ์ํฉ์์ ์งํ๋ฉ๋๋ค. ํนํ ์๋์ค์นด LNG ํ๋ก์ ํธ๋ ํ๊ตญ ๊ธฐ์
(์: ํ๋์ค๊ณต์
, ์ผ์ฑ์์ง๋์ด๋ง)์ ์ฐธ์ฌ ํ๋๋ฅผ ํตํด ์๋์ง ์๋ณด์ ์์ถ ๋ค๋ณํ๋ฅผ ๋ชจ์ํ๋ ๊ธฐํ๊ฐ ๋ ์ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์ค๊ตญ์ ๋ํ ๋ฌด์ญ ์ ์ฌ ๋์ฐธ ์๊ตฌ๋ ํ๊ตญ์ ๋์ค๊ตญ ์์ถ ๋น์ค(2024๋
๊ธฐ์ค 22%)์ ๊ณ ๋ คํ ๋ ์ ์คํ ์ ๊ทผ์ด ํ์ํฉ๋๋ค. ์ผ๋ถ ํ๋ซํผ์์๋ “ํ๋ฏธ ํ์์ด ์์ถ ๊ธฐ์
์ ๊ธฐํ์ผ ์ ์์ง๋ง, ์ค๊ตญ๊ณผ์ ๊ด๊ณ ์
ํ๊ฐ ์ฐ๋ ค๋๋ค”๋ ์๊ฒฌ์ด ์ ๊ธฐ๋๊ณ ์์ต๋๋ค.
์ฝ์คํผ์์๋ ํ๋ฏธ ํ์ ์์์ ์กฐ์ ๊ด๋ จ ์ฃผ์(์: HDํ๋์ค๊ณต์
, ํํ์ค์
)์ด 4์ 22์ผ 2.3% ์์นํ๋ฉฐ ๊ธ์ ์ ์ธ ๋ฐ์์ ๋ณด์์ต๋๋ค. ๋ฐ๋ฉด, ์ค๊ตญ ์์ถ ๋น์ค์ด ๋์ ๋ฐ๋์ฒด ๊ธฐ์
(์: SKํ์ด๋์ค, ์ผ์ฑ์ ์)์ ๋ฌด์ญ ์ ์ฌ ์ฐ๋ ค๋ก 1.1% ํ๋ฝํ์ต๋๋ค.
๐ก ํฌ์์ ์ธ์ฌ์ดํธ: ํ๋ฏธ ํต์ํ์ ๊ฒฐ๊ณผ์ ์ค๊ตญ ๋ฌด์ญ ์ ์ฌ ๊ด๋ จ ๋ํฅ์ ์ ๊ฒํ์ธ์. ์กฐ์ ๋ฐ ์๋์ง ์นํฐ์ ๋จ๊ธฐ ์์น ๋ชจ๋ฉํ
์ ํ์ฉํ๋, ๋ฐ๋์ฒด ์นํฐ์ ํ๋ฝ ๋ฆฌ์คํฌ๋ฅผ ๊ณ ๋ คํ ํฌ์ ์ ๋ต์ ์ธ์ฐ์ธ์.
[ํ๋์น์ค์ฝ ๊ตํฉ ์ ์ข ์ ์ด์ฌ๋ช ์ ๋: “๊ตํฉ๋ ๋ง์ ์ค์ฒํ๊ฒ ๋ค”]
ํ๋์น์ค์ฝ ๊ตํฉ์ ์ ์ข
์์์ ์ด์ฌ๋ช
์ ๋๋ถ์ด๋ฏผ์ฃผ๋น ๋ํ๊ฐ ์ ๋์ ๋ป์ ๋ฐํ์ต๋๋ค. ์ด์ฌ๋ช
์ ๋ํ๋ 4์ 21์ผ X(๊ตฌ ํธ์ํฐ)์ “ํ๋์น์ค์ฝ ๊ตํฉ๋์ ์ ์ข
์์์ ๊น์ ์ ๋๋ฅผ ํํ๋ค”๋ฉฐ “๊ฐ๋ํ ์๋ฅผ ์ํ ๊ตํฉ๋์ ๋ง์์ ์ ์ถ์์ ์ค์ฒํ๊ฒ ๋ค”๊ณ ์ ํ์ต๋๋ค. ํ๋์น์ค์ฝ ๊ตํฉ์ ์ฌ์ ๊ธฐ๊ฐ ๋์ ์๋ ๋ถํ๋ฑ ๋ฌธ์ ์ ์ด๋ฏผ์ ๊ถ์ต์ ๊ฐ์กฐํ๋ฉฐ ์ฌํ์ ์ฝ์๋ฅผ ์ํ ๋ชฉ์๋ฆฌ๋ฅผ ๋์ต๋๋ค. ํนํ 2014๋
ํ๊ตญ ๋ฐฉ๋ฌธ ๋น์ ์ธ์ํธ ์ฐธ์ฌ ์ ๊ฐ์กฑ์ ์๋กํ ์ผํ๋ ๋ง์ ์ด๋ค์๊ฒ ๊น์ ์ธ์์ ๋จ๊ฒผ์ต๋๋ค.
์ด์ฌ๋ช
์ ๋ํ์ ๋ฐ์ธ์ ์ ์น์ ๋งฅ๋ฝ์์๋ ์ฃผ๋ชฉ๋ฐ๊ณ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ ์ต๊ทผ ์ฝ์คํผ 5000 ์๋๋ฅผ ๋ชฉํ๋ก ํ ์์ฌ์ฃผ ์๊ฐ ์ ์ฑ
์ ์ ์ํ๋ฉฐ ๊ฒฝ์ ๋ฏผ์ฃผํ๋ฅผ ๊ฐ์กฐํ๊ณ ์๋๋ฐ, ํ๋์น์ค์ฝ ๊ตํฉ์ ‘๊ฐ๋ํ ์๋ฅผ ์ํ ๊ตํ’ ๋ฉ์์ง์ ์ฐ๊ฒฐ ์ง์ผ๋ฉฐ ์ ์ฑ
์ ์ ๋น์ฑ์ ๊ฐํํ๋ ค๋ ์๋๋ก ๋ณด์
๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์ผ๊ฐ์์๋ “์ ์น์ ์๋๊ฐ ๋ด๊ธด ์ ๋ ๋ฉ์์ง”๋ผ๋ ๋นํ๋ ๋์ค๊ณ ์์ต๋๋ค.
ํฌ์์ ์
์ฅ์์๋ ์ด์ฌ๋ช
์ ๋ํ์ ๊ฒฝ์ ์ ์ฑ
๊ณผ ํ๋์น์ค์ฝ ๊ตํฉ์ ์ฌํ์ ๋ฉ์์ง๊ฐ ๊ฒฐํฉ๋ ์ ์น์ ํ๋ณด๊ฐ ์์ฅ์ ๋ฏธ์น๋ ์ํฅ์ ์ฃผ๋ชฉํ ํ์๊ฐ ์์ต๋๋ค. ๋ฏผ์ฃผ๋น์ ๊ฒฝ์ ์ ์ฑ
์ด ๊ตฌ์ฒดํ๋ ๊ฒฝ์ฐ, ์๋ ๋ถํ๋ฑ ํด์์ ๊ด๋ จ๋ ๊ธฐ์
(์: ์ฌํ์ ๊ธฐ์
, ESG ๊ด๋ จ ๊ธฐ์
)์ ๊ธ์ ์ ์ธ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ์ ์์ต๋๋ค.
๐ก ํฌ์์ ์ธ์ฌ์ดํธ: ์ด์ฌ๋ช
์ ๋ํ์ ๊ฒฝ์ ์ ์ฑ
๋ฐฉํฅ๊ณผ ESG ๊ด๋ จ ์ ์น์ ํ๋ณด๋ฅผ ์ ๊ฒํ์ธ์. ์ฌํ์ ๊ธฐ์
๋ฐ ESG ์นํฐ์ ์ค์ฅ๊ธฐ ์ฑ์ฅ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ ํ์ฉํ ํฌ์ ์ ๋ต์ ์ธ์ฐ์ธ์.